MAN 1582/1583/1584/1585 Finansiell strategi
Studium
Avsluttende Master of Management Program, Master of Management Program
Kursansvarlig
Dag Michalsen
Institutt
Institutt for finansiell økonomi
Semester
Se studieplan for aktuelt studium
Studiepoeng
30
Undervisningsspråk
Norsk og engelsk
Innledning
Programmet gir deltakerne en matnyttig og aktuell utdanning, med grundig faglig fordypning innen et område som er av vital betydning for virksomheters overlevelsesevne og vekst.
Læringsmål
Deltakerne blir godt rustet til å påvirke og foreta investerings- og finansieringsbeslutninger til beste for virksomheten. Sentrale spørsmål som hvordan beslutningene påvirker virksomhetens verdi blir gjennomgått. For at deltakerne skal ha den nødvendige bakgrunnen for å kunne ta rasjonelle beslutninger når det uventede inntreffer, legges det stor vekt på hvordan usikkerhet påvirker beslutningsreglene.
Målet er at deltakere som gjennomfører programmet skal bli viktige ressurspersoner og ledere i sine respektive virksomheter.
Det forutsettes at deltakerne har økonomisk/administrativ utdanning på høyskolenivå. Slik bakgrunn kan imidlertid kompenseres gjennom annen høyere utdanning og relevant yrkeserfaring.
Kunnskapsmål:
Etter endt kurs skal studentene:
Forstå prosjektanalysens plass i finansfaget
Forstå hvorfor det fokuseres på kontantstrømmer fremfor resultat
Forstå hvorfor risikoanalyse har en helt sentral plass i moderne finans
Forstå hvordan kapitalstruktur -og dividendebeslutningen kan påvirke selskapets verdi
Forstå hvilke faktorer som påvirker verdien av et selskap
Forstå hovedprinsippene i verdsettelse av verdipapirer
Forstå hvordan finansiell teori/finansielle modeller aktivt kan brukes i risikostyring
Forstå hvilke tlleggsfaktorer som må tas høyde for ved investering og/eller finansiering i utlandet
Ferdighetsmål:
Etter gjennomført program skal studentene kunne:
(a) anvende kunnskap om begreper og metoder i analyse av og i diskusjoner om finansielle problemstillinger,
(b) skille mellom relevant og irrelevant informasjon, samt
(c) kunne formulere seg skriftlig om finansielle problemstillinger slik at leseren kan forstå anvendte metoder og konklusjoner.
Eksempler:
Kunne bruke oppgitte verktøy (finansielle modeller) korrekt
Kunne velge riktig verktøy og anvende det korrekt basert på enkle situasjonsbeskrivelser
Basert på mer komplekse situasjonsbeskrivelser kunne fremskaffe relevant informasjon, koble denne til et passende verktøy og anvende verktøyet riktig
Holdningsmål:
Etter gjennomført program skal studenten være i stand til å stille kritiske spørsmål og kunne reflektere over de nødvendige forutsetningene og teoriene i moderne finans.
Forkunnskaper
Generelt opptakskrav: 180 studiepoeng, samt 4 års yrkeserfaring. Se forøvrig opptaksvilkår. Det stilles forøvrig krav til treårig økonomisk/ administrativ utdanning på høyskolenivå.
Obligatorisk litteratur
Bøker:
Benninga, Simon, Oded H. Sarig. 1997. Corporate finance : a valuation approach. McGraw-Hill
Bodie, Zvi, Alex Kane, Alan J. Marcus. 2011. Investments. 9th ed. McGraw-Hill/Irwin
Eun, Cheol S., Bruce G. Resnick. 2011. International financial management. 6th ed. McGraw-Hill/Irwin
Hillier, David ... [et al.]. 2010. Corporate finance. European ed. McGraw-Hill
Stulz, René M. 2002. Risk management & derivatives. Thomson South-Western
Anbefalt litteratur
Bøker:
Boquist, John A., Todd T. Milbourne, Anjan V. Thakor. 2010. The value sphere : the corporate executives' handbook for creating and retaining shareholder wealth. 4th ed. World Scientific Publishin
Emneoversikt
1. Investeringsbeslutninger
2. Finansieringsbeslutninger
3. Verdsettelse
4. Finansielle investeringer
5. Finansiell risikostyring
6. Internasjonal finans
Dataverktøy
Ingen.
Læreprosess og tidsbruk
Programmet foreleses over fem samlinger, totalt ca 150 timer.
Veiledningstilbudet vil være noe ulikt lagt på de forskjellige Master Program. Det vil bli gitt personlig veiledning og veiledning under forelesning. Generelt kan studentene forvente rådgivende veiledning, ikke evaluerende veiledning. Veiledningstilbudet er estimert en time pr. student som går Master Programmet som vanlig program. For studenter som tar Master Programmet som sitt avsluttende er veiledningstilbudet estimert til tre timer.
Arbeidskrav
Eksamen
Studentene evalueres gjennom prosjektoppgave, 18 studiepoeng og prosessevaluering, 12 studiepoeng. Begge må bestås for at vitnemål i programmet skal bli tildelt. Prosjektoppgaven kan skrives individuelt eller i grupper på inntil tre personer. I hvert av de emnene som foreleses over fem samlinger prosessevalueres alle studenter som følger:
1: Investeringsbeslutninger
To skriftlige caseinnleveringer – max 10 sider per case
Case 1: Individuell innlevering – 50%
Case 2: Gruppeinnlevering (3 deltakere per gruppe) – 50%
2: Finansieringsbeslutninger
To skriftlige caseinnleveringer – max 10 sider
Case 1: Individuell innlevering – 50%
Case 2: Gruppeinnlevering (3 deltakere per gruppe) – 50%
3. Verdsettelse
Klassedeltakelse og en skriftlig caseinnlevering – max 10 sider
Klassedeltakelse: 70%
Case: Individuell innlevering – 30%
4. Finansielle investeringer
To skriftlige caseinnleveringer – max 10 sider
Case 1: Individuell innlevering – 50%
Case 2: Gruppeinnlevering (3 deltakere per gruppe) – 50%
5. Finansiell risikostyring
Klassedeltakelse og en skriftlig caseinnlevering – max 10 sider
Klassedeltakelse: 50%
Case: Individuell innlevering – 50%
6. Internasjonal finans
Klassedeltakelse og en skriftlig caseinnlevering – max 10 sider per case
Klassedeltakelse: 50%
Case : Gruppeinnlevering (3 deltakere per gruppe) – 50%
Hvert element i prosessevalueringen blir vurdert med poeng basert på følgende poeng-karakterskala:
Poeng Karakter
75-100 A
65-74 B
55-64 C
45-54 D
35-44 E
0-34 F
Totalkarakteren for prosessevalueringen blir et likeveiet gjennomsnitt over de seks emnene.
For studenter som tar programmet som sitt avsluttende Master of Management Program gjelder følgende:
Studentene evalueres gjennom individuell prosjektoppgave, 24 studiepoeng og prosessevaluering, 6 studiepoeng. Begge må bestås for at vitnemål i programmet skal bli tildelt. Prosjektoppgaven kan skrives individuelt eller i gruppe på inntil to personer. Prosessevalueringen skal skje på samme måte som beskrevet over for studenter som ikke har programmet som sitt avsluttende program.
Eksamenskode(r)
MAN 15821 - Prosjektppgave, 18 studiepoeng; teller 100% for å oppnå karakter i kurset MAN 1582.
MAN 15831 - Prosessevaluering, 12 studiepoeng; teller 100% for å oppnå karakter i kurset MAN 1583.
Begge kurs / eksamener må bestås for at vitnemål i programmet skal bli tildelt.
For studenter som tar programmet som sitt avsluttende Master of Management Program gjelder følgende:
MAN 15841 - Prosjektoppgave, 24 studiepoeng; teller 100% for å oppnå karakter i kurset MAN 1584.
MAN 15851 - Prosessevaluering, 6 studiepoeng; teller 100% for å oppnå karakter i kurset MAN 1585.
Begge kurs / eksamener må bestås for at vitnemål i programmet skal bli tildelt.
Sensorordning
Hjelpemidler til eksamen
Kontinuasjon
Ved neste ordinære eksamensgjennomføring. Ved kontinuasjon i klassedeltakelse i prosessevaluering må alle delelementer tas på nytt.
Tilleggsinformasjon
Programmets seks emner fordeles over fem samlinger. Informasjon om emnenes fordeling over samlingene vil bli gitt i 1. samling og på It’s learning.
Forelesere
Emne 1: Pål Korsvold
Emne 2: Per Jacobsen
Emne 3: Øyvind Bøhren
Emne 4: Erik Lie
Emne 5: Charlotte Østergaard
Emne 6: Janis Berzins
Emne 1 - INVESTERINGSBESLUTNINGER
Delmål
Samlingen skal gi en grunnleggende innsikt i teoretiske og praktiske sider ved bedriftens investerings-beslutninger. Det betyr at i tillegg til en gjennomgang av de mest sentrale beslutningsregler for vurdering av investeringsprosjekters lønnsomhet, vies teori og beslutningsregler for prosjektvurdering under usikkerhet mye oppmerksomhet.
Emneoversikt
Prosjektbudsjettering
Prosjektanalyse under sikkerhet
Renteregning
Risiko og avkastningskrav
Emne 2 - FINANSIERINGSBESLUTNINGER
Delmål
Samlingen legger vekt på lønnsomhetsvurdering av ulike finansieringsformer, samt fastsettelse av bedriftens kapitalkostnad. Videre gir samlingen grunnleggende kunnskaper i teorier om bedriftens finansielle beslutninger.
Emneoversikt
Langsiktig finansiering
Gjeldsgrad og risiko
Gjeldsgradsbeslutninger
Justert nåverdi
Dividendebeslutninger
Opsjonsmodeller
Emne 3 - VERDSETTELSE
Delmål
Formålet med denne modulen er å trene deltakerne i praktisk verdsettelse. Vi bygger for det meste på teorigrunnlaget fra tidligere samlinger og fokuserer på hvordan de ulike verktøyene kan integreres og brukes i en konkret verdsettelsessituasjon. Undervisningen vil være en kombinasjon av forelesning og cases, og regneark vil være det sentrale tekniske hjelpemidlet.
Emneoversikt
Regnskapsbaserte kontantstrømsmodeller. Salgsdrevet budsjetteringslogikk
Fremtidig inntjening utfra eksisterende regnskapsresultater, fremtidig strategi og forventet eieraktivitet
Avkastningskrav i praksis
Multiplikatormetoder
Sekvensiell og direkte verdsettelse av egenkapital.
Emne 4 - FINANSIELLE INVESTERINGER
Delmål
Denne samlingens hensikt er å gi økt forståelse for sammenhenger mellom finansmarkeder og prising av ulike finansielle instrumenter. Det vil legges vekt på styring av bytteforholdet mellom forventet avkastning og risiko ved hjelp av finansiell teori.
Emneoversikt
Finansmarkeder Risiko og forventet avkastning
Markedseffisiens
Verdifastsettelse av aksjer
Verdifastsettelse av andre verdipapirer (obligasjoner, opsjoner, futures)
Porteføljestyring
Emne 5 - FINANSIELL RISIKOSTYRING
Delmål
Samlingens hensikt er å identifisere og systematisk analysere bedriftens risikoprofil, samt hvordan kontantstrømusikkerhet genereres og influeres av bedriftens porteføljesammensetning av eiendeler og gjeld.
Emneoversikt
Finansiell risikostyring; hva er det?
Investeringsbeslutninger og kapitalstruktur
Termin- og futureskontrakter
Risikoreduserende strategier
Identifisering og måling av risiko
Swap kontrakter
Finansielle kontrakter og risikoholdning
Opsjoner
Emne 6 – INTERNASJONAL FINANS
Emneoversikt
Det internasjonale rammeverket
Prising av valuta
Styring av valutarisiko
Internasjonal investering og finansiering
